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冉渝, 王秋月

2020 (04): 1-10.

摘要( 483)

PDF(1858KB) ( 1095)

将金融机构与实体经济纳入信贷政策宏观调控框架，系统探讨信贷政策对我国经济"脱实向虚"的治理机制。研究发现：信贷政策在治理我国经济"脱实向虚"的工作中发挥了重要作用。2012年以后，密集出台的信贷政策明显抑制了商业银行"脱实向虚"的行为，并使其服务实体经济的动机得到明显提升。进一步的，基于宏观审慎管理视角，通过分组检验观察到城市商业银行、成长性及风险承担水平较高的银行面对"脱实向虚"信贷政策时表现更为积极。商业银行基于政策导向、风险权衡等要求，通过其信贷资源配置管理实现了对企业"脱实向虚"行为的抑制作用，这种能力在非国有企业、成长性较高及金融发展程度较低的地区表现更为明显。因此，在主要以市场配置资源的经济发展过程中，面对经济结构失范等特殊情况时，采取信贷政策这种结构调控手段，有助于经济快速回归到健康发展的路径上来。

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房地产税的财富再分配效应研究——基于家庭规模与财产口径视角

蔡昌, 林淼

2020 (04): 11-17.

摘要( 412)

PDF(5317KB) ( 881)

利用中国家庭金融调查数据库，结合家庭财产价值和家庭规模因素模拟测算三档税率、四种征收方案下房地产税的财富再分配效应，结果显示：房地产税对家庭房产价值的再分配效应较强，但对家庭财产价值的再分配效应有所减弱；人均面积扣减、家庭面积扣减和人均价值减免方案下房地产税的财富再分配效应随着扣减面积的增加呈倒U形变化；在各种财产口径和税率框架下，人均价值减免方案的财富再分配效应始终最强，这也成为未来优化中国房地产税征管模式的最佳选择。

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产品市场竞争、公司治理与企业房地产投资——来自A股上市公司的经验证据

米旭明, 刘春雨

2020 (04): 18-28.

摘要( 445)

PDF(1519KB) ( 946)

通过研究在产品市场竞争与公司治理不同情境中企业投资房地产的经济后果，发现房地产投资对公司市场业绩和会计业绩均存在负向影响。这种影响在竞争性行业中更加明显，并随着治理水平的下降逐渐加强。分类研究显示，在行业竞争、公司治理水平均较低或较高的情况中，负向影响较小；其他中间状态下，负向影响显著。房地产投资对会计业绩的改善效应仅存在于产品市场竞争激烈且治理较差的环境中，与之相伴的是市场业绩的显著恶化。当行业竞争激烈时，中等密集度投资能够获得会计业绩的改善，但随着密集度或投资期的增加，转变为持续恶化效应。这些结论意味着，产品市场竞争与规范的公司治理能够约束企业无效的房地产投资。

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媒体关注与企业创新绩效

张岳, 彭世广

2020 (04): 29-39.

摘要( 527)

PDF(1466KB) ( 1069)

媒体关注是会发挥信息功能的正面效应进而促进企业创新，还是会发挥负面效应给管理者形成外部压力从而抑制企业创新？在梳理媒体关注信息功能的基础上，基于2010~2018年A股上市公司数据分析媒体关注与企业创新绩效的关系。研究发现：媒体关注对企业创新绩效起到促进作用，在控制了内生性问题后，这一结论依然成立。通过对报道性质进行区分，发现非负面报道对创新绩效的促进作用更加明显，而负面报道并没有显著降低企业创新绩效。在影响机制分析中发现融资约束在媒体关注与企业创新绩效之间起到中介作用，即媒体关注通过缓解企业融资约束进而提高创新绩效。

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基于角色视角的分享经济信任机制研究

孟韬, 何畅

2020 (04): 40-49.

摘要( 350)

PDF(1582KB) ( 896)

基于信任理论，从不同角色视角探究各信任要素对分享经济行为意图的影响。通过构建分享经济信任机制概念模型以及实证检验发现：从需求方视角来看，对个体（供给方）3个维度（能力、正直和善意）的信任、对平台善意的信任以及对产品能力的信任对需求意图产生积极地影响。从供给方视角来看，对个体（需求方）能力的信任和对平台3个维度（能力、正直和善意）的信任对供给意图有正向的影响。需求方更关注人与人之间的信任，而供给方则更看重对平台的信任。通过进一步比较还发现，需求方对平台和个体（供给方）的信任聚焦于善意信任，但供给方则是侧重于对平台和个体（需求方）能力的信任。

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产业结构变迁动力转换与国有企业改革

徐宝亮, 邓宏图

2020 (04): 50-60.

摘要( 398)

PDF(1685KB) ( 766)

从产业结构变迁动力转换以及国有企业影响市场发展的角度阐释国有企业改革的原因，同时以市场化的逻辑为国有企业的混合所有制改革提供一个可能性的解释。实证结果表明：随着市场化水平的提高，国有企业对产业结构合理化与高级化的边际效应分别在市场化指数为3.61和12.12时出现向下的拐点；产业结构变迁动力转换临界时间点的选择是国有企业与市场，或者说是产业政策与竞争政策在产业结构合理化与高级化上的总体效应综合权衡的结果；在市场取代国有企业成为产业结构变迁主导的前提下，国有企业影响市场的发展是国有企业改革的一个直接原因。而从企业治理结构、资产管理方式以及行业准入等方面考察了国有企业混合所有制改革在提高市场化水平上的可行性，则为国有企业混合所有制改革路径的选择提供了一个可能性的解释。

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区域一体化背景下城市群产业生态效率及其时空跃迁特征

李文, 过文浩, 夏海力, 张同建

2020 (04): 61-68.

摘要( 409)

PDF(2020KB) ( 920)

在区域一体化背景下，以江浙沪两省一市2009~2018年新材料产业面板数据为研究样本，基于DEA模型和空间自相关模型，分析该地区的城市群产业生态效率及其时空跃迁特征。研究结果表明，江苏省GDP总量与增速最快，新材料产业的集中程度较高且生态效率呈现快速上升趋势，生态效率以南部的苏州和无锡为中心向周围递减；浙江省生态效率缓慢上升，大致呈现由北向南递减的趋势；上海市则呈现下降趋势。江浙沪区域新材料产业整体呈现向苏南与浙北地区聚集的时空跃迁特征。行政支持、财政支持这两个驱动因素与新材料产业生态效率的灰色关联度呈现下降趋势，其余均呈现上升趋势。政府应结合城市群的生态效率发展特点与时空跃迁特征推进区域一体化建设，缩小城市之间的生态效率差异，实现区域协调发展。

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延迟退休、劳动人口负担与主观福利

杨华磊, 吴远洋, 沈盈希, 沈政

2020 (04): 69-77.

摘要( 446)

PDF(2105KB) ( 948)

在当前给付确定的养老制度下，构建一个动态优化模型，模拟延迟退休方案对劳动人口福利的影响效应。研究发现：相比不延迟退休，推迟法定退休年龄政策不仅没有挤占当前和未来的劳动人口福利，相反改善了劳动人口福利，并且这个结果对于参数和养老制度的改变是稳健的，而其中的机制是，延迟退休通过提高未来的人均产出和降低单个劳动人口的抚养和赡养负担，进而提高劳动人口福利水平。为应对60后婴儿潮促发的养老潮，宜尽快出台延迟退休方案，但是为保障未来延迟退休方案不降低劳动人口福利，要适当控制生育成本和养老金替代率的上升幅度。

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绿水青山保护有利于地区反贫困吗——来自长江经济带沿线贫困地区的新证据

段龙龙, 王林梅

2020 (04): 78-88.

摘要( 419)

PDF(1683KB) ( 898)

保护绿水青山实现绿色减贫是习近平总书记"两山理论"的核心要义之一。在构建绿水青山保护减贫机制的理论框架基础上，借助面板可行广义最小二乘模型（FGLS）和面板联立方程模型（PSEM）深入探讨了长江经济带沿线76个地市州的绿水青山保护与地区反贫困间的关系。研究表明：以改善生态质量为目标的绿水青山保护与地区贫困间呈现出显著U型关联；以积累生态资本为目标的绿水青山保护与地区贫困间表现为特定的倒U型关系；绿水青山保护推动地区贫困削减的两大支撑机制是绿色产业的壮大和贫困群体健康人力资本水平扩张；绿水青山保护具有明显"益贫"特征，对于居民收入水平改善边际要显著弱于能力贫困改善边际，因此需进一步加强与基础设施建设、城镇化、政府财政能力及开放等减贫因素协同。

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市场化进程中绿色投资对经济高质量发展的空间效应研究——基于空间杜宾模型的实证分析

张明龙

2020 (04): 89-100.

摘要( 499)

PDF(1688KB) ( 1119)

中国经济正由高速增长向高质量发展转变，绿色投资是促进经济高质量发展的重要举措。基于新发展理念五大维度，构建经济高质量发展评价指标体系，测度经济高质量发展水平，使用2004~2017年30个省区市的面板数据，建立空间杜宾模型，就市场化进程中绿色投资对经济高质量发展的影响进行实证检验。结果表明：样本期间内我国整体经济高质量发展呈现逐年上升趋势，但各地区差异较大；从Moran’s I结果来看，我国经济发展存在显著的空间相关性；绿色投资与市场化进程相结合对经济发展的影响作用比绿色投资单项指标的作用更显著；市场化条件下的绿色投资仅对本地区经济发展产生有效的促进作用，但对相邻省市会有一定的抑制作用，呈现出区域经济发展的"虹吸效应"。

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财政压力、地方政府行为与环境污染

郭晓辉

2020 (04): 101-110.

摘要( 509)

PDF(1577KB) ( 1120)

地方政府是生态环境治理的关键主体，财政压力以地方政府行为作为传导变量，对环境污染及其治理效果有深刻影响。实证检验地方政府行为的促污和治污效应对财政压力冲击的响应。结果表明：激励生产型地方政府行为促进污染增加，在财政压力下促进污染增加效应的激化，即压力越大越污染。环境治理型地方政府行为中的环境保护支出对污染治理有效，财政压力对其治污效应有提升作用；排污费征收不治污、反促污，财政高压使其促污效应强化。在财政增支减收、压力不断攀升的背景下，可从治理体制性财政压力诱因、强化对地方政府行为监督和约束以及优化治理工具提升环境治理绩效等方面来平抑财政压力通过地方政府行为引发的环境污染加剧。

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