%A 黄顺武, 王春明 %T IPO定价调整的福利效应 %0 Journal Article %D 2020 %J 贵州财经大学学报 %R %P 38-46 %V 38 %N 06 %U {https://gcxb.gufe.edu.cn/CN/abstract/article_9242.shtml} %8 2020-11-15 %X 在市场化定价方式下，IPO定价调整是一个普遍现象。在理论分析的基础上，以2010年11月1日至2012年4月27日期间采用市场化定价的348家IPO公司为样本，本文考察了IPO定价调整对参与者福利的影响。研究发现，IPO定价绝大多数具有上调倾向，由此而产生的福利效应如下：发行人获得了更高的融资收入；承销商收取了更多的承销佣金；获得配售的机构投资者、战略投资者和中签者虽然收益相对减少，但依然可以获得较高的福利增加；散户是炒新的主体，并遭受了福利损失，但该损失并非源于IPO定价调整。